Larry Fink, prezes największego na świecie funduszu inwestycyjnego BlackRock, wyraził nadzieję, że Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) szybko zatwierdzi tokenizację obligacji i akcji. W wywiadzie dla CNBC z 23 stycznia Fink zdecydowanie poparł aktywa cyfrowe, podkreślając ich potencjał w zakresie demokratyzacji inwestycji.
Otwarte pozostaje pytanie, czy tokenizacja tradycyjnych aktywów przyniesie korzyści kryptowalutom, które sektory na tym skorzystają, a które projekty mogą stanąć przed wzmożoną konkurencją.
Tokenizacja: Szanse i Wyzwania
Tokenizacja aktywów takich jak obligacje i akcje przynosi liczne korzyści, w tym możliwość handlu 24/7 oraz przejrzystość technologii blockchain. Jednakże ten proces wymaga zmian regulacyjnych oraz zgody odpowiednich instytucji rządowych. Ponadto, uregulowane aktywa mogą nie pasować do zdecentralizowanych finansów (DeFi), które stawiają na anonimowość i brak centralnej kontroli.
Tokenizacja obligacji oferujących stabilne zyski może stanowić konkurencję dla stablecoinów, ponieważ wprowadza do ekosystemu cyfrowego aktywa powiązane z rzeczywistymi stopami procentowymi. Może to wpłynąć na płynność rynku oraz zaufanie inwestorów, którzy będą poszukiwać bardziej namacalnych zwrotów.
Dodatkowo, tokenizowane obligacje i akcje mogą zwiększyć ofertę dostępną na platformach DeFi, przyczyniając się do wzrostu łącznej wartości zamkniętej (TVL). Może to wpłynąć na zdecentralizowane giełdy oraz protokoły pożyczkowe, które mogłyby włączyć tradycyjne klasy aktywów do swojej oferty.
Tokenizacja również zmienia rolę zdecentralizowanych dostawców danych (oracles), ponieważ możliwość osadzenia w tokenach informacji o ich własności i cenie redukuje zależność od zewnętrznych źródeł danych. Może to zmienić sposób, w jaki blockchainowe platformy pozyskują i przetwarzają informacje.
reklamaCzy Tokenizacja Akcji i Obligacji Nastąpi Szybko?
Pomimo wielu zalet, tokenizowane papiery wartościowe napotykają poważne przeszkody regulacyjne, takie jak obowiązki KYC (Know Your Customer), ograniczenia dla akredytowanych inwestorów oraz zgodność z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych. Dodatkowo, złożoność regulacji w różnych krajach może ograniczyć dostępność tych aktywów, a częściowe pokrycie danych onchain nadal wymaga wsparcia oracles.
Niepewność prawna oraz potencjalne luki w inteligentnych kontraktach mogą również wpłynąć na zaufanie inwestorów. Wiele protokołów DeFi może być zmuszonych do wprowadzenia ściślejszego nadzoru, co może osłabić podstawowe zasady kryptowalut i opóźnić ich powszechną adopcję.
Nominacja senator Cynthia Lummis na przewodniczącą Senackiej Podkomisji ds. Aktywów Cyfrowych 23 stycznia może przyspieszyć prace legislacyjne związane z tokenizacją akcji i obligacji. Lummis, znana z pro-kryptowalutowego stanowiska, może sprzyjać współpracy między SEC, Departamentem Skarbu USA, CFTC, FINRA oraz regulatorami stanowymi.
Jednak warto traktować wypowiedzi Larry’ego Finka z ostrożnością, ponieważ BlackRock ma duże zainteresowanie tokenizacją realnych aktywów. Takie zmiany mogłyby zwiększyć bazę nabywców amerykańskich akcji i obligacji, w które BlackRock jest jednym z głównych inwestorów. Dodatkowo, firma mogłaby pełnić rolę pośrednika, zajmując się przechowywaniem i administracją tokenizowanych aktywów.
Tokenizacja obligacji i akcji to bez wątpienia przyszłość finansów, ale jej wdrożenie może potrwać dłużej, niż się oczekuje.
