Zgodnie z zapisem w aktach sądowych z 12 września, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) odstąpiła od twierdzenia, że kryptowaluty to „papiery wartościowe” i zapowiedziała, że w przyszłości będzie stosować bardziej precyzyjny język.

Zmiana ta jest wynikiem pozwu SEC przeciwko giełdzie kryptowalut Binance, oskarżonej o oferowanie i sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych. W pozwie z 2023 roku SEC wymieniła 10 kryptowalut dostępnych na Binance, w tym tokeny Solana, jako „papiery wartościowe”. W nowym oświadczeniu SEC wyraziła „ubolewanie z powodu wszelkich nieporozumień” wywołanych klasyfikacją tych tokenów i dodała, że „nie będzie już używać tego uproszczonego terminu”.

Agencja wyjaśniła, że termin „kryptoaktywa papiery wartościowe” nie odnosi się bezpośrednio do kryptowalut jako takich, lecz do pełnego kontekstu umów i porozumień związanych z ich sprzedażą i dystrybucją. SEC wskazała, że nawet według tej nowej, węższej definicji Binance nadal narusza przepisy, gdyż oferuje swoje tokeny jako kontrakty inwestycyjne.

Podobne zarzuty SEC postawiła giełdzie Kraken, którą oskarżyła o prowadzenie niezarejestrowanej giełdy papierów wartościowych, brokera i dealera.

Zmiana podejścia SEC zbiegła się w czasie z zatwierdzeniem funduszy ETF na Bitcoinie w 2024 roku, które wykorzystują strukturę prawną związaną z funduszami towarowymi, a nie papierami wartościowymi.

Paul Grewal, główny radca prawny Coinbase, w poście z 13 września na platformie X (dawniej Twitter) zakwestionował, dlaczego transakcje ETH uniknęły kwalifikacji jako papiery wartościowe, podczas gdy inne kryptowaluty, wymienione w pozwie przeciwko Binance, nie.

Tymczasem krytycy, w tym SEC i Commodity Futures Trading Commission (CFTC), coraz częściej domagają się bardziej przejrzystych regulacji dotyczących kryptowalut, zarzucając organom nadzoru stosowanie zbyt restrykcyjnych metod egzekwowania prawa.

W oświadczeniu z 4 września Summer Mersinger, komisarz CFTC, skrytykowała praktykę „regulacji poprzez egzekwowanie prawa” i zaapelowała o jasne wytyczne dla giełd kryptowalut.